博通当季营收指引令人失望，股价盘中一度跌约5%，盖过财报本身的超预期表现，拖累半导体情绪。
博通（Broadcom）周三盘后股价小幅走高。公司刚公布的季度业绩多项指标好于预期，但下一财季营收指引略低于华尔街共识，市场情绪因此显得克制。公司同时给出偏乐观的下一财年展望，并强调与多家人工智能实验室的定制芯片合作仍在扩大。
财报显示，当季营收较上年同期的159.5亿美元增长86%；净利润超过三倍，至130.9亿美元，合每股2.68美元，上年同期为41.4亿美元、每股85美分。半导体业务营收逾三倍增至167亿美元，高于StreetAccount平均预期的152亿美元；基础设施软件业务录得87.5亿美元，略低于分析师预期的88.2亿美元。对下一财季，博通预计营收348亿美元，而LSEG汇总的分析师预期为350.3亿美元。首席执行官谭夏克（Hock Tan）在电话会中表示，公司正加快向Anthropic交付谷歌Ironwood张量处理单元，并向谷歌交付TPU 8i；未来数年每年将向谷歌交付价值数百亿美元的处理器。他提到，面向OpenAI的Jalapeno芯片出货将延续，并预计Meta的定制MTIA加速器将进入规模化量产，该芯片针对推理与推荐场景优化。谭夏克称，Anthropic有望在2027年部署5吉瓦的TPU 8i，并具备再交付10吉瓦的可见度；OpenAI正准备其第二代芯片流片，并与博通规划第三代。Jalapeno在2027年的部署规模展望为1.3吉瓦，连同第二代的可见度超过5吉瓦。财务方面，公司展望2027财年人工智能相关营收翻倍至1150亿美元，2028财年再倍增至2300亿美元，并有望实现每股收益逾30美元；LSEG对2028财年调整后每股收益的共识为25.86美元。首席财务官Amie Thuener表示，博通可能向相关实验室提供残值担保等或有负债安排，以帮助其弥合当前现金流与前期大额投入之间的缺口；谭夏克称，对博通而言，投资并赋能这些战略客户具有经济合理性。
作为本轮人工智能基础设施浪潮的主要受益者之一，博通为谷歌、Meta、OpenAI等设计定制芯片，自2022年底ChatGPT等生成式AI服务兴起以来，股价累计涨幅已超过六倍，市值约达1.8万亿美元。不过今年迄今表现落后大盘：截至周三收盘，博通股价在2026年约上涨6%，同期标普500指数上涨约12%。当季公司还提及与OpenAI联合开发的Jalapeno定制芯片，以及苹果为在美国增产芯片而增加对博通的采购。
综合来看，业绩与中长期AI指引偏强，但短期营收指引略不及预期，可能使博通及AI半导体链条在财报后交易中呈现高位震荡、对指引敏感的特征，相关定制ASIC与数据中心芯片板块的情绪料继续与大厂资本开支节奏绑定。