周四美债收益率继续走高，交易员聚焦即将公布的美国批发通胀数据，以判断物价压力是否因能源上涨而重燃。
周四，美国国债收益率升至多年高位，10年期美债收益率上行逾11个基点至4.954%，为2023年10月26日盘中触及4.989%以来最高；对美联储短期利率决策更为敏感的2年期收益率上行逾13个基点，高见4.56%，创2024年7月以来最高交易水平；与更广泛地缘风险联动的30年期美债收益率上行逾8个基点，报5.368%。同期美国原油价格再度站上每桶100美元，中东局势担忧升温，盖过了相对温和的批发通胀读数。一个基点等于0.01%，收益率与债券价格反向变动。
财政部当日按计划执行债券回购，但实际购买规模低于此前表态。财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）周三曾表示，财政部将回购60亿美元较长期国债；周四实际回购近52亿美元已退出基准的10年期与20年期国债，仅为市场报出规模105亿美元的约一半，且成交集中于少数持有人（很可能是一级交易商）。这表明该回购更侧重特定券种的流动性支持，而非大规模、广谱吸纳政府债务。回购结果公布后，收益率较前值变化不大。与此同时，8月批发物价上涨0.4%，符合道琼斯共识预期；剔除食品和能源后的核心涨幅为0.2%，略低于预期的0.3%。同日30年期国债拍卖需求强劲，BMO资本市场指出，拍卖出现2.7个基点的stop-through，非交易商认购占比达97.8%，高于六次再发行平均的88.5%。
背景脉络上，周三贝森特公布回购计划后收益率已先上行，周四油价突破100美元进一步强化升势。油价走强与市场对美国和伊朗冲突可能长期化的担忧直接相关，进而牵动对未来通胀粘性与利率路径的再定价。批发通胀本身偏温，但未能扭转收益率升势；强劲的30年期拍卖也未能显著压低长端利率。
批发数据落地后，投资者将把目光转向周五公布的消费者物价指数（CPI），以获得更清晰的美国通胀图景，并为下周美联储利率决议提供线索。对美股及相关板块而言，美债收益率快速逼近多年高位抬升无风险利率与股权风险溢价，可能阶段性压制高估值成长股风险偏好，而油价高企则增加能源板块相对支撑与整体输入性通胀担忧。