CNBC称“七巨头”内部回报相关性明显走低，同涨同跌格局松动，需在组内区分强弱。
“七巨头”不再同涨同跌。CNBC对Alphabet、Amazon、Apple、Meta Platforms、Microsoft、Nvidia与Tesla两两配对共21组、滚动60日日收益相关性测算显示，组内平均相关性已降至逾十年来最低，意味着市场越来越难把它们当作单一交易标的，而需按公司基本面精选个股。
Roundhill Magnificent Seven ETF（MAGS）年内仅涨约7%，同期标普500上涨约12%，七巨头整体跑输大盘。2026年迄今，Tesla与Meta为组内下跌标的，仅Nvidia与Apple跑赢标普500。D.A. Davidson分析师Gil Luria指出，七家公司对人工智能的敞口各不相同，投资者需要更细颗粒度地决定持有哪些巨型股，而非“一揽子”买入。Roundhill Investments的ETF策略师Thomas DiFazio认为，分化反映资金更关注各自独立的基本面增长驱动，以及在“AI赢家与输家”排序中的不同表现；公司特定新闻正被用来判断其能否在AI时代站稳。Freedom Capital Markets首席市场策略师Jay Woods则称，这些仍是值得配置的优质股票，但已开始分道扬镳、走出独立方向。
分拆来看，市场对Microsoft聚焦Azure云增速，对Meta评估消费级AI应用潜力，对Apple看重硬件与服务，对Alphabet则绑定Google Cloud、Gemini模型与搜索优势；Amazon的云业务增速、Nvidia芯片需求的可持续性同样被紧盯，Tesla的叙事则更多转向AI、机器人与Robotaxi，并涉及与SpaceX潜在合并的想象。华尔街整体仍偏多：LSEG数据显示，给予买入或强力买入评级的分析师比例，Apple为58%，Amazon 97%，Alphabet 92%，Microsoft 97%，Meta 89%，Nvidia 97%，Tesla 50%。Apple的角色转换尤为典型——此前因AI资本开支偏低遭冷落，2025年仅涨8.9%、在七巨头中倒数第二（Amazon同年+5.2%垫底，Alphabet +65.8%居首）；2026年Apple已累计上涨约28%，反居组内领先。Woods直言，过去两年因“没有AI战略”被批评最多的Apple，如今成了这一篮子的领头羊。Microsoft与Alphabet将于周三盘后公布业绩，Amazon于周四盘后发布。
这一低相关性与基本面分化并存的格局，并不等同于七巨头基本面整体恶化，而是交易逻辑从“市值与影响力捆绑”转向“微观驱动定价”。对美股而言，权重股内部的高离散度将削弱单纯押注“七巨头β”的有效性，资金更可能在科技与成长板块内部做分化配置，短线波动或更多由个股业绩与AI叙事验证节奏主导，而非板块齐涨齐跌。